全球TWS耳机年产值超1500亿，声学产业链将迎新一轮成长

　　圣诞节刚过，不知道消费者们是否已经买到了AirPods Pro。苹果公司新款AirPods Pro在11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货。华创证券认为，苹果AirPods的热销，彻底引爆了TWS耳机市场，并引领整个声学产业链新一轮的成长机遇。本周无线耳机概念板块保持活跃，4个交易日里，海能实业(300787)涨幅超30%，星徽精密(300464)、恒铭达(002947)涨幅也超15%。

　　苹果近年的新款iPhone都褒贬不一，但苹果在2016推出的AirPods无线耳机，却是广受好评的产品，其销量也厉害，新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自今年10月推出后更是销售火爆，大多数零售商的官网和实体店都已缺货。

　　华创证券认为，苹果AirPods的热销，彻底引爆了TWS耳机市场，并引领整个声学产业链新一轮的成长机遇。全球TWS耳机的年产值在1500亿元以上，耳机无线化趋势推动TWS耳机产业链，成为未来几年内成长性最好的赛道之一。另外，安卓系TWS耳机的快速放量，也提升了产业链零部件需求。

　　本周4个交易日里，无线耳机概念板块保持活跃，海能实业涨幅超30%，星徽精密、恒铭达涨幅也超15%。

　　海能实业主要从事电子信号传输适配产品及其他消费电子产品的定制化设计生产，为各类下游消费电子客户提供定制化产品。公司TWS无线耳机类产品已经量产。据报道，科技部近期组织了传感器产业专题闭门座谈会，邀请数十家企业代表，研讨传感器相关的关键新材料和工艺趋势，探讨技术路线的规划，后面可能有更重磅的扶持政策。

　　星徽精密(300464)近期的强走势受益于年报业绩预期。12月24日晚间，星徽精密发布2019年业绩预增公告，公司预计净利润为1.6亿元，同比增长7727.79%。公司表示，公司报告期利润增长，主要原因之一是深圳市泽宝创新技术有限公司(以下简称“泽宝技术”)纳入合并范围。

　　据了解，以滑轨和铰链等精密金属连接件为主营业务的星徽精密在2018年12月31日完成了对泽宝技术的并购，展开消费电子领域布局。泽宝技术自2008年开始在亚马逊平台开展B2C业务，并2016年开始往产品方向转型，在产品研发上投入了大量资源，近三年研发累计投入超过1.2亿人民币，建立了产品研发体系，核心研发团队成员来自于中国科学院、TCL、华为、腾讯等业内顶尖企业。泽宝技术自主研发的第一代智能美甲机产品已于今年6月上市推广，智能香薰机、4K行车记录仪、低功耗充电式网络摄像机、4K激光电视等产品今年下半年也陆续上市。截至2019年6月30日，泽宝技术已在全球共申请技术专利93件，已取得技术专利30件。其中，公司音频产品的主要品牌是TaoTronics，TWS技术现已普遍应用于公司蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金。

　　业内分析人士表示，星徽精密今年业绩大增一部分得益泽宝技术于并表，而泽宝技术在消费电子板块的研发实力也为公司未来业绩带来可观的想象空间。“通过收购泽宝技术从精密金属连接件这个传统行业转型到消费电子产业，这已经为星徽精密的估值空间打开缺口，而泽宝技术从之前纯销售平台成功转型自主研发产品更加提升了公司在该领域的估值空间。”

　　安信证券认为，以耳机、手表和眼镜为代表的智能可穿戴是未来消费电子的核心成长驱动。以TWS耳机为例，2016年底苹果最先推出，经过两年的产品升级和消费者习惯培养，2019年TWS耳机成为消费电子最闪亮的星，出货量直逼2亿只，同比增加325%。

　　目前TWS耳机正处于量价齐升的阶段，不仅销量仍在持续上升，价格也由于降噪等新特性的出现而提高，未来国产耳机的功能和质量会不断向苹果AirPods靠拢，因此产业链上的国内厂商都有各自的机会。