口罩机变成“印钞机”，金太阳站在最强风口

　　随着新冠肺炎疫情防控升级,口罩等防疫物质严重短缺。从需求来看,一是全国全面复工,二是海外疫情爆发,口罩的需求都会有增无减。供不应求的局面将推动口罩生产上游订单的暴增,生产口罩的关键设备口罩机更是一机难求,再加上高额的利润,口罩机简直成了“印钞机”,正在满负荷生产的上市企业金太阳(300606)、赢合科技(300457)等站上当前最强的风口。

　　需求大供给少,多家上市公司瞄准“口罩机”风口

　　民生证券研报显示,假定一整套全自动口罩设备30-35万,24小时不停工每天的产能约14.4万个口罩。投产后按均价1元的售卖价格出售,假设毛利率为20%,一天的毛利为3万元,达产后投资回收期极短,口罩设备需求旺盛。

　　从需求端来看,一是随着全国上下全面复工,口罩需求急增。按照第四次全国经济普查数据,国内法人单位和个体经营户合计就业人口高达5.33亿人,若每人每天仅用一只,每天至少也需要5.33亿只口罩。很多大型企业为员工购买口罩的成本已经远超购买口罩机自产口罩的成本,加上相关厂家还未完全复产,因此,市面流通的口罩机非常少,企业愿意加价购买。

　　二是,海外疫情滞后于中国,目前处于爆发早期阶段,疫情严重地区口罩已经脱销,其中,意大利部分药局的口罩厂商已无库存,100枚口罩售价高达100欧元;韩国新冠肺炎疫情严重的大邱市和庆尚北道1人限购口罩30个;日本于21日宣布逐步恢复从中国市场进口口罩。从全球口罩限购和价格飞涨来看,口罩需求仍急剧增加,口罩机更是核心战略资源,堪称稀土。

　　从供给端来看,受本次新冠疫情影响,全国已有30个省区市陆续增加新的口罩生产线,根据国家发改委公布的数据,截至2月22日,中国口罩日产量已经达到5477万个。为满足国内市场需求和增加对外出口,国内还需持续增加口罩产能。

　　华创证券、民生证券等机构均认为,目前,生产设备供应是口罩产能提升的主要瓶颈。设备受限于设备商的复工率、生产能力和生产周期,设备采购出现了加价无货、全款预定、交货期翻倍的现状,成为口罩产能的主要瓶颈。

　　如口罩的核心滤材熔喷无纺布的设备因关键零部件采购周期长,难以在短期内交付,造成熔喷无纺布产量难以在短期内激增,正在成为掣肘口罩产量的“卡脖子”环节。

　　目前,已有富士康、比亚迪、中国石化等多家能源和制造业企业宣布紧急投产口罩。但难点依旧在时间,他们普遍表示,生产要达到可观的量级都需要半个月左右的时间。

　　利润高效率快,自动化口罩机生产企业优势显著

　　业内人士分析认为,自动化生产是高效的保障。国内上市企业金太阳(300606)的控股子公司金太阳精密正是高速自动口罩机的生产方。日前,金太阳在互动平台表示,目前市场对高速自动口罩机需求较大,公司控股子公司金太阳精密正在全力扩大生产,目前已有国外客户有意向订购高速自动口罩机,金太阳精密将优先供应国内客户,在满足国内订单后,才会考虑出口以满足国外需求。

　　金太阳相关人员表示,目前公司口罩机产能未有明确计算,但是该业务的拓展,会对子公司的业绩产生一定的积极影响。

　　另一家企业赢合科技具备专业的自动化设备制造和强大的新工艺设计开发能力,口罩机自动化率、整线化水平、生产效率业内领先,平面医疗口罩设备生产效率可达每分钟100-120个,并计划进一步推进N95口罩设备研发生产。赢合科技相关人员表示,从疫情发生后,截至2月20日,赢合科技接到的订单数量为1700台。华创证券预测,假设2020年口罩机业务快速放量,2019-2021年赢合科技有望在这一领域实现营业收入分别为:0亿、15亿、10亿,毛利率为50%。

　　业内人士表示,毛利率20-50%的口罩机或成口罩产业链最赚钱环节。据相关报道,一次性口罩机原价在25万元左右,今年,普通口罩机的价格在50万/台左右,N95的口罩是120万/台左右。若取最低值,一个月生产300台口罩机的企业最低利润约为25万*300=7500万元,按照机构对赢合科技50%的毛利计算,金太阳一季度的业绩相当于去年公司全年利润。

　　民生证券认为,短期来看,疫情带来医用口罩需求爆发式增长,当前供不应求的格局下口罩设备市场爆发式增长。长期来看,国家收储制度、国民卫生习惯教育和全自动高速设备的更新带动市场长期增长。

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