丰年资本赵丰：高端制造业投资的“秘籍”(2)

　　产能协同效应是“时间玫瑰”的最佳诠注。随着丰年资本投资的高端制造企业数量不断增多，上下游的公司之间已可以形成互动与协同。项目越多，内部协同性也就越强。因此在军工与高端制造业上，丰年得以构建相对完善的资源整合平台。

　　在当下中国创投圈里，不少机构都在致力于投后服务的完善。但鉴于专注度、专业性和战略考量，真正能做到充分细腻的机构并不多。

　　“每一家机构都在说深度赋能，但如何才能真正做到有效的投后管理?”这是赵丰与同事们最频繁沟通的话题之一。

　　事实上，这是另一种“进口替代”，但更看重本土化的嫁接技术。据了解，丰年资本从两年前就开始深度地吸收国际成功的经营管理方法，特别是学习借鉴GE、丹纳赫等世界一流企业经验，搭建完善的管理团队，并形成一套独有的丰年经营管理体系，以此来全面支撑已投企业的发展和升级。

　　军工企业常州昌力科技就是丰年资本通过精益管理赋能企业的一个典型案例。作为一家比较传统的乡镇企业，虽然拥有很好的核心技术与产品，但整体生产经营管理能力偏弱。作为控股资本方，丰年资本比较深入地介入了整个企业的管理链条中，持续派人对其经营管理进行改造。在将近一年的督导下，昌力科技整体良品率提升3倍以上，产量产能效率也在没有增加人力和机器的情况下增长了逾80%，而库存更是大幅度下降超过50%。

　　精益管理的根本目的是提升企业的管理水平，而企业管理水平的竞争则是事关深层次文化的较量，是思想观念、思维方式和行为方式的综合比拼。

　　据悉，丰年经营管理体系仍在不断进行修订，试图找到一条适合中国高端制造业企业特色的经营之路。无论是额度在五六千万左右的参股投资，还是两三个亿体量的控股投资，亦或是参控股结合的投资模式，丰年资本从未放弃过实践。

　　赵丰表示：“我们愿意在经营管理上耐心地培养公司，消耗时间下狠功夫。因为这将会形成非常坚实的壁垒，也是其他同行很难去打破与竞争的。”

　　专注四横四纵，技术人才都是选择标准

　　目前，丰年资本投资的关注点可以总结为“四横四纵”。

　　所谓“四横”：即为高端制造业上游的关键器件、高端材料、关键设备以及信息技术。“四纵”代表的是产业方向上的军工、汽车交通、电力及工业设备以及通讯领域。丰年资本所有研究都是围绕着“四横四纵”展开，大部分被投企业也都处于这些经纬的交叉点上。

　　虽然丰年资本拥有自己的经营管理系统，能够让模式落后的企业逆风翻盘，但是这并不意味着在初始投资时就不关注企业已有的管理能力。

　　丰年资本投资企业时往往紧盯两个核心点：第一，要拥有核心技术，一定要有竞争优势。“一个企业能做出来国产CPU算不算有核心产品、核心技术?也算，但是我们在这个阶段可能不会投，因为没有形成在市场上的竞争优势。”在赵丰看来，高端制造企业没有形成自己的竞争优势，就没办法形成进口替代。这是投资的底层逻辑。

　　第二，更关注团队和人才。企业仍是由人来管理和经营的，即便管理模式暂时落后，但只要企业家抱有开放的心态，愿意持续学习和进化，丰年资本就能够扮演好后盾和军师的角色。

　　丰年资本2017年收购的达利凯普是东北大连地区一家老牌公司。时任总经理年近六、七十岁，团队整体平均年龄也达到了50岁以上。丰年资本收购后对其进行了全方位、深层次的管理，真正深入产业一线变成了一个企业家和赋能者。包括重新定位公司战略和组织结构、搭建市场网络、输入精益管理、帮助招募优秀人才等。经过两年时间的改造，企业已经发生了巨大的变化，业绩快速增长。在2018年底举行的中国创新创业大赛上，大连达利凯普更是获得全国一等奖，而公司首创的高Q电容器及其系列复合技术，更是让中国产品在片式多层陶瓷电容器的高端产品上从此占据了一席之地。

　　对于丰年资本来说，投资达利凯普就像是将埋在山底的一颗“钻石”挖掘出来，让企业呈现十倍乃至百倍的光芒。

　　赵丰称：“高端制造业的核心问题不完全在技术上。技术最终还是要以商业作为载体，最终形成商业的闭环跟循环，让它不停的良性发展。而这也是丰年吸引企业的关键所在。”

　　往往是这些多给企业创造的10%、20%的帮助，才会在最终的投资回报率上体现出非常大的差异。

　　科创板来临，Pre-IPO或走向终结

　　火热开闸的科创板注定会在创投界引发震动。赵丰认为，科创板以技术创新为主，模式创新为辅。整体而言仍然是聚焦在技术上。这与丰年资本关注的大方向很契合。他透露，目前投资标的群中至少有五六家企业会往科创板发力。

　　不过，赵丰同时表示，丰年资本无意去“赌”科创板，整个团队仍然会把重心聚焦在为发掘优秀企业、赋能优秀企业上。“只要企业的业务持续增长，科创板是一个水到渠成的过程。”他说。

　　对于投资圈，“圈内人”的赵丰直言，中国市场多数主流机构的主要方向仍是做互联网投资，而互联网企业发展节奏快，不断刷新最短时间IPO的纪录，便成为一些机构彰显实力的最佳“广告”。而高端制造业的发展节奏一定比互联网企业更慢，因为其在技术、生产等环节都需要时间积淀。

　　一变百变，中国股权投资行业正在面临一次重塑和洗牌，Pre-IPO模式已经终结——这是赵丰的观点。他说：“这种模式绝大部分赚的是一二级市场套利的钱，但一二级市场的信息不对称越来越小，匹配股市调整，单纯的投机无以为继。事实证明，只要政策、宏观形势稍微改变，投资人就会面临巨大的风险。”

　　据了解，目前在基金业协会备案的机构大约有30000家，面对越来越严的合规以及监管要求，赵丰认为未来真正能持续发展下去的投资机构，只会有几百家。