鑫融基.金融研究院：“跛脚”债市的崛起(2)

　　加入彭博巴克莱综合指数会增加海外投、融资主体。它能够增加同类不同质债券间的竞争，能丰富和扩充债券定价参照系，债券定价会趋于合理，降低债券融资成本，减轻融资者融资负担，提高融资效率，化解潜在风险，释放实体经济活力。

　　特别是相较于低价高收益和高价高收益的融资现状，债市定价合理并且收益率趋低的情况，能够让规模小但发展潜力较大的中小企业向债权人支付较低的债务成本和利息费用，融资成本降低会相应扩大盈利空间，改善生产经营状况并形成良性循环。

　　4、促使对标国际债市基础设施，为债市国际化奠基

　　债市基础设施是指为债市一切活动提供公共服务的一系列制度总和，事关债市的稳定和安全，直接影响着征信评价、信用体系、会计和法律等机制的执行。债市基础设施有国际标准可循，如集中统一的基础设施和托管结算体系。

　　当前我国债市实行的是一级和二级并存的托管和清算制度，海内外投、融资主体开户、托管和清算效率很低，不能满足投资者的特殊需求。

　　加入彭博巴克莱综合指数可促进我国债市参照国外先进制度安排，创新债市治理手段，整合统一债市，发展多级托管制度，以及征信评级体系向国际标准靠近。这可以使海内外投、融资主体能够在原来熟悉的环境中依据个人投资偏好选择自己的投资方向，投资效率更高，资金流动更加充分，更利于提升我国债市国际化的程度。

　　参考资料：

　　1.《终于把债券市场基础设施说清楚了!》.金融监管研究院.2019年2月13日

　　2.《纳入彭博巴克莱指数为中国债市带来多少增量资金?》.国盛证券研究所.2019年2月1日

　　3.《大国债市，中国债市开放的过去和未来》.中信证券研究部.2018年2月8日

　　4.《全面开放新格局下我国债券市场的发展》.上海证券报.2017年12月22日

　　5.《“债市恐慌”是怎样炼成的?》沙里淘金财经观察.2017年10月18日

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