股息率高达358%！带好你的小板凳，来品尝比牛肉河粉还诱人的越南股市

　　近年来越南经济一直保持高速增长，都在盛传越南是亚洲经济奇迹的接班人，为了一探究竟，营业部故事专访了越南中资券商越南建设证券股份公司执行董事王卫亚，为大家分享越南的社会、经济和资本市场状况，剖析越南的投资机会。

　　营业部故事：与中国一样，越南也是一个社会主义国家，相比中国，越南的经济发展水平较为落后，您能介绍一下越南的社会状况吗?

　　王卫亚：越南是一个社会主义国家，由越南共产党执政，所以社会制度和政府构成与中国非常相似。历史上越南一直是中国的藩属国，所以从文化上来讲，越南文化和中华文化一脉相承。现在越南一些五六十岁以上的老人，他们有很多都会讲汉语、写汉字，和中国周边的其他国家比，越南受中华文化的影响更深。

　　历史上越南饱经战乱，独立时间晚(1975年)，所以越南的民族性格是顽强且追求自由和平等。现在越南社会的经济水平，相当于2000年左右的中国大陆。越南面积32万平方公里，大约是中国河南省的1倍。2018年越南有9600万人口，大部分人口聚集在北方城市河内和南方城市胡志明市等几个大的城市和省份，平均年龄为30岁，其中6000万劳动人口，规模比韩国全国人口还多。越南的劳动者素质颇高，识字率超过97%，三分之一有高中以上学历。他们集中在南北两大经济区，仅胡志明市就有1200万。

　　由于1979年的中越战争，越南民众对中国的怨言还是比较大的，从长远来看，随着受教育程度的提高，随着时间推移，经过一两代人的磨合，我相信大家是能放下芥蒂的。走入越南民间，其实民众还是很欢迎中国人，特别是欢迎来投资的中国人。总的来说，越南还是一个比较友好的国家。

　　营业部故事：2018年越南的GDP增速是7.08%，连续数年保持高速增长，您能介绍下越南的经济发展情况，越南会不会是下一个亚洲奇迹呢?

　　王卫亚：通过数据可以看到，越南的经济近十年来一直保持高速增长。2016年越南的GDP增速6.2%，2017年达到6.8%，2018年7.08%，力压中国。越南采取了与中国高度相似的经济政策，其国策「革新开放」与中国的「改革开放」只有一字之差，内容几乎一致。改革路径上，越南基本踩着中国的脚印走。中国搞经济特区，越南有经济特区，中国发展外向经济，吸引外资，越南也坚持这么做。越南的改革开放虽然提出的时间较早，但是改革的力度和深度一直不够，主要是政府内部的派系斗争，2000年以后，政府的派系斗争减少，政治局势趋于稳定，改革的力度开始加大，经济开始抬头。

　　早在1987年，越南就颁布《外国投资法》，吸引国外投资者。2007年越南加入世贸组织，同时签订大量双边自贸协定。到目前为止，外商投资占越南总投资的四分之一。韩国、日本和新加坡是主要投资来源国，三星是越南最大外资企业，全球一半三星手机是「越南制造」。

　　营业部故事：您能介绍下越南的资本市场吗?

　　王卫亚：越南的资本市场2000年开始建立，胡志明交易所成立于2000年，2005年的时候成立了河内交易所。越南有两个交易所3个市场，这点越南和国内高度相似。胡志明交易所有主板，河内交易所有主板和创业板。胡志明交易所主板的上市公司体量较大，河内交易所主板次之，体量最小的是河内交易所创业板。现在越南交易所上市的企业，全部是越南国内的公司。

　　越南对证券市场的监管，是由财政部下属的证券委管理资本市场，证券委又下辖两家交易所和一家登记结算公司，登记结算公司在越南叫存管中心(简称VSD)。现在越南证券公司也在推行客户资金第三方存管。越南银行业和保险业的建设缓慢，商业银行由央行管理，保险业现在由财政部下属的保监会管理。

　　目前越南有七十多家证券公司，中资控股的券商有4家，其中有2家上市。我们越南建设证券就属于上市的中资券商。越南资本市场的券商以本土券商为主，外资控股的券商主要来自泰国、中国台湾、韩国、日本等。目前越南证券市场的总市值是1800亿美元，上市公司1500多家，虽然上市公司多，但上市公司的体量都比较小。

　　营业部故事：从您的介绍中，可以看到越南资本市场和国内资本市场有很高的相似度，您能介绍下不同点有哪些吗?同时越南的投资者对资本市场的认可度高吗?

　　王卫亚：胡志明交易所主板的涨跌幅限制是7%，河内交易所主板的涨跌幅限制是10%，upcome的涨跌幅限制是15%。越南的结算交收是T+2，因为T+2的结算交收制度，导致市场流动性差，根据权威人士透露的消息，今年有可能会探索T+0。

　　越南的投资者对资本市场的认可度没有国内高，现在越南两个交易所总的开户数量是两百万(越南一个身份证只能开一个股东帐户)，活跃的账户只有五六十万，这个比例相对于国内上亿数量的账户来说很少。越南民众对证券市场的了解也比较少。越南证券市场的融资功能偏弱，IPO融资的时候，一般要找好机构托底，否则有可能发行失败。

　　营业部故事：您能介绍下越南有哪些好的投资机会么?国内投资者能投资越南市场吗?

　　王卫亚：如果从大资金运作的角度来讲，由于越南市场的体量小，作为大资金运作国内市场好一些，个人和私募可以尝试数万到千万这样级别的资金投入越南证券市场。如果站在挖掘投资机会的角度，越南还是有一些不错的标的，比如很多上市公司，股息率达到了20%到30%甚至更高，最新的2018年数据显示，在UPCOMH上市的DCI(岘港化学工业股份公司)2018年的股息率达到了惊人的358%，所以，越南资本市场有很多股票交易量很少，不是因为股票不好，而是因为大家都惜售，在加上T+2的交收机制限制，市场流动性就变得比较差了。在越南2.63%的CPI下，这么高的股息率，确实是非常吸引人的。