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股东新规时代首例转让样本:谁将接手54亿中金股权?

2018-04-13 15:30    来源:21世纪      字号:

  记者 谭楚丹 深圳报道

  中央汇金投资有限责任公司4月11日公告转让中金公司9.5%股权,吸引全市场的关注。这是3月30日《证券公司股权管理规定》(征求意见稿)(以下简称“征求意见稿”)发布后的首个大型券商股权转让公告。

  随着监管层对券商股东提高门槛要求,将券商牌照收入囊中不是易事。多名业内人士表示,在严监管的背景下,牌照稀缺性将更为突出,或推动资本入股的成本上涨。

  牌照成本渐高

  公开资料显示,4月11日中央汇金投资有限责任公司在北京金融资产交易所发布挂牌项目,计划转让中金公司3.985亿股,股权比例为9.5%。

  挂牌价格为54.12亿元,要求一次性付款;如果资格审核通过后,意向方要缴纳交易保证金人民币5亿元。此次挂牌项目截至5月9日。

  此次股权转让受市场关注,不仅仅因为标的为优质资产,同时还是征求意见稿发布后的首个大型券商股权转让。

  表现在成本上,首先资本入股的门槛要比以前更高了。

  为了符合监管导向,中央汇金投资有限责任公司提出的受让方条件具有重重约束条件。其中就明确了请意向受让方自行核对并确认其符合证监会3月30日发布的征求意见稿等规定的股东资格条件,还应知悉及确认符合挂牌期间正式发布的与证券公司股东资格相关的监管规定。

  在股东要求、出资要求、诚信要求、支付能力要求等方面有详细要求。比如在资金来源上,要求交易价款须为来源合法的自有资金,并应当从以意向受让方名义开立的银行账户划出,意向受让方不得虚假出资或者抽逃出资。

  在资产与负债方面,因本次交易拟持有标的企业5%股份以上的意向受让方,被要求应当满足净资产不低于人民币5000万元且不低于实收资本的50%,或有负债未达到净资产的50%的条件,以及不存在不能清偿到期债务的情形。

  同时要求意向受让方以及意向受让方的控股股东、实际控制人在完成本次交易后,符合“一参一控”的规定。

  对于特殊股东,意向受让方股权结构中按照权益穿透计算存在境外投资者,以及不具有独立法人地位的有限合伙企业,挂牌项目也做了细致的要求。比如对于后者,要求说明资金来源和出资人的背景情况,包括名称或者姓名、国籍、经营范围或者职业、出资额等;负责执行意向受让方合伙企业事务的普通合伙人,应当承诺该意向受让方入股证券公司不违反反洗钱的规定。

  深圳一家上市券商人士表示,“这次是央企转让股权,相比其他小型民营券商转让股权来说,门槛要求肯定更高,这次一定是让专业能力强和运作规范的企业来入股;第二这是在征求意见稿发布的背景下,股权转让标准一定是符合监管趋势的。”

  其次,正由于严监管,券商牌照的成本也在上升。中金公司此次股权转让就体现这一点。

  据了解,半年前2017年9月20日中金公司与腾讯达成战略合作,公告显示,腾讯认购中金公司新发行2.075亿股H股,占总股本的4.95%,其认购价为每股13.8港元,最终耗资28.64亿港元,按照彼时汇率换算,约为人民币24亿元。

  相比来看,此次以54.12亿转让9.5%股权,成本要比上次高。

  上海一名券商投行人士分析称,转让价格要综合多方面考量。首先为公司的业绩、股价、资产规模已经与上次不同了;第二这次转让是建立在中金公司完成整合中投证券以及引入战略投资者腾讯的基础上,估值和之前也不一样。

作者:佚名   责任编辑:汪瑜
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