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宝能系资管计划到期,谁将“接盘”?

2018-01-23 10:51    来源:东方经济网综合      字号:

  宝能系前海人寿、钜盛华以及钜盛华委托的九大资管计划,各持有万科7.36亿股、9.26亿股以及11.42亿股,占万科总股本的25.4%。持股成本约为450亿元,建仓成本在16.05元左右。按照目前的持股市值计算,持股市值高达1127亿元,账面盈利在677亿元左右。

  1月16日,万科A股价再度突破历史新高,收盘报40.20元/股。至此,万科总市值超过4300亿元,再度刷新了全球房企的市值纪录。这令作为万科第二大股东的宝能系获得了惊人的投资收益率,以万科A昨日收盘时的股价计算,宝能系的浮盈已超过670亿元。

  公开资料显示,宝能系通过深圳市钜盛华公司、前海人寿等多个账户持有万科股份28.04亿股,占万科的总股本25.4%。而据摩根大通研究报告指出,宝能系共斥资约451亿元,合计持有28.04亿股万科A股份,占总股本的25.4%,其持仓成本大致在16.08元。

  对于姚振华而言,多少有点“失之东隅,收之桑榆”。两年前的“宝万之争”,宝能系斥资451亿元,王石口中的“野蛮人”强势入局万科,却在万科董事会席位的争夺中铩羽而归。彼时,持有逾25%万科股权的姚振华,在“宝万之争”尘埃落定后,一直未退出。实际上,有分析称,早在去年7月19日,宝能本就可以减持股票,彼时宝能已从平仓线危机转为浮盈200多亿元。当然,由于宝能拥有的万科股票市值巨大,无论是从二级市场抛售,还是找特定的买家,姚振华都面临很大的难度。

  宝能最初入局万科的动机非常浅显,利用万科股权分散的特点,用百亿量级资金撬动、控制一家千亿量级资产、市值以及年销售规模的企业。当然,这家公司最终没有实现他的核心目标。

  虽然赚得盆满钵满,在没有减持之前,还都是纸上富贵。持有的万科股票如何处理,宝能系目前没有没有最新表态。

  万科控制权激战方酣的2016年7月,宝能系曾表示,愿以长期战略财务投资者的身份,分享万科发展的收益。2017年1月又公告称,作为财务投资者,支持万科健康稳定发展。找到具备足够实力的接盘方,也是影响其高达1100亿元的市值脱手们重要因素。

  “现在市场以大为美,万科业绩好,流动性强,体量大不是问题。”某行业人士说,虽然所持万科市值高达1100亿元,但自有资金买入的部分不用急于处理,钜盛华持有9.26亿股虽也质押了,但以万科目前的股价,宝能系也完全可以掌控。真正需要面临的,是九个资管计划持有的股份。按照1月18日的收盘价,九个资管计划持有的万科11.4亿股,市值行为440亿元,占宝能系所持万科市值的40%左右。

  退出问题虽不急迫,但持有万科的资管计划到期,却是宝能系眼下亟待处理的问题。根据批露,前海人寿持有的部分,动用的是保险只有资金,期限问题并不突出。钜盛华持有的部分,也相对容易处理。2015年10月中旬,钜盛华将其通过收益互换所持万科股份中的3.32亿股赎回。2015年10月27日至2015年11月17日,钜盛华又将收益互换的形式享有的5.557亿股赎回,目前全部处于质押状态。

  目前来看,存在期限问题的,主要是九个资管计划。根据宝能系2015年12月、2016年7月披露,按照合同约定,九个资管计划中,存续期最长的为36个月,最短的为24个月。在约定的存续期结束后,相关产品如何接续、是否续期,是当事各方无法回避的现实问题。

  披露信息现实,安盛1至3号的存续期,均为自优先级委托资金划入资管计划托管账户当日备案手续办理完毕,并获得基金业协会书面确认之日起2年;广钜1号、2号、泰信1号,为自合同生效之日起至2年后的年度对日止;西部利得宝禄1号、西部利得金裕1号,为自资产管理计划合同生效之日起36个月;东兴7号为自资管计划合同生效之日起24个月。

  而九个资管计划中,最早买入万科的是安盛1号、2号、3号,买入时间为2015年11月27日到12月3日,合同生效时间为2015年11月24日;泰信1号、西部利得金裕1号,西部利得宝禄1号则集中在2015年12月3日、4日买入,合同生效时间为2015年11月30日、2015年12月2日;东兴7号合同生效时间2015年12月10日;广钜1号、广钜2号则为2015年11月26日、2015年12月14日。
作者:佚名   责任编辑:张磊
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