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春节前后流动性持续改善是大概率事件

2018-01-11 09:30    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,央行此前连续12个交易日暂停了逆回购操作,此间在公开市场上净回笼高达10500亿元,但年后银行间与交易所资金面均保持稳定。

  上交所隔夜国债逆回购GC001(2.750, 0.38, 15.79%)加权利率1月10日收报2.5540%,已经连续5个交易日保持在3%下方。

  “年后一周内流动性水平出现明显转松现象,货币市场利率和同业存单发行利率从2017年年底的高点快速下行。”明明认为,最近资金面改善主要有赖于财政存款的大规模释放。

  而当前流动性的平稳是否能延续到春节前后?明明认为,春节前后流动性持续改善是大概率事件。

  首先,“临时准备金动用安排”保证春节期间流动性环境较为适度。2017年12月29日,央行决定建立“临时准备金动用安排”,允许在现金投放中占比较高的全国性商业银行,在春节期间存在临时流动性缺口时,可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金,使用期限为30天。此举将有助于平抑流动性的季节性波动。

  其次,定向降准和差别准备金动态调整大概率将于2018年2月实行,对春节后流动性有较大正面影响,自动质押融资业务新规将于1月29日正式施行也将有利于春节前后的流动性环境。

  明明预测,随着年末资金面紧张局面逐步缓解,10年期国债收益率仍将维持在3.8%~4.0%区间。

作者:佚名   责任编辑:小马
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