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目前不确定在于大宗原材料价格会不会明显上行

2018-01-11 09:28    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,在1月10日,统计局数据显示,2017年12月份CPI同比上涨1.8%,PPI同比上涨4.9%。全年CPI上涨1.6%,涨幅比上年回落了0.4个百分点;PPI上涨6.3%,结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

  12月CPI增速抬高与PPI下滑使得剪刀差有所收窄。华泰宏观认为,在中性预期下2018年PPI-CPI的剪刀差将明显缩窄,这将有利于成本上涨向下游行业转嫁、有助于中游行业的盈利进一步改善,工业企业的盈利改善持续性仍然较强。

  结合目前一年期定期存款利率为1.5%,意味着实际利率为-0.3%。“目前来看实际上是负利率,但不见得出现负利率就一定会加息。从决策来说,更多是看3%有没有超过,而不是首先看负利率水平。负利率需要参考,但可能没有3%重要,有必要区分各个指标的重要性。再说理财产品收益大大高于CPI。”连平对记者表示。

  那么未来CPI是否会达到或超过3%?目前来看,虽然2018年通胀升温已被普遍预期,不过超过3%的概率似乎不大。

  1月10日,东方金诚研究发展部副总经理王青称,展望2018年伴随猪周期进入显著上行阶段,食品价格同比负增局面有望结束,加之居民消费结构继续从商品向服务转移,医疗、教育等服务价格高增长将会延续。预计2018年全年CPI增速有望达到2.5%左右。

  “油价是2018年通胀最重要的影响变量之一。”华泰证券(19.780, -0.13, -0.65%)宏观首席分析师李超认为。如果布伦特油价中枢维持在65美元/桶,预计2018全年CPI中枢温和上行到2.5%;但如果油价中枢超预期上行到75美元/桶,CPI中枢可能上移到3%。

  “通胀这方面,目前不确定在于大宗原材料价格会不会明显上行,另外一系列服务业改革是否会带来一定通胀压力,此外还有PPI对CPI传导情况。但总体来看,目前通胀应该不会成为影响货币政策的核心变量。”邵宇对记者表示。

作者:佚名   责任编辑:小马
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