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大中华地区的权益类市场至少在估值层面依旧没有显著泡沫

2018-01-08 09:35    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,在华夏基金首席策略分析师轩伟看来,截至目前,包括银行理财、社保、保险、基金等对A股仍有较强的投资意愿,尤其是随着港股通政策的落地、A股成功纳入MSCI、QFII和RQFII渠道的稳定增长,境外资金流入将会是长期趋势。

  “特别是去年以来深沪港通持股比例高的个股,平均涨幅大大超过其余股票,对A股的风格和趋势的影响非常深刻。”对此,1月5日轩伟表示,“我们预计2018年境外资金净流入会在3000亿左右,市场增量资金可期。”

  此外,从估值上来看,当前A股市场估值仍处于合理区间,沪深300指数(4144.431, 5.68,0.14%)(4144.4745, 5.72, 0.14%)估值目前回归至2009年以来历史估值均值水平,全球主要股市相比,A股仍具有非常显著的比价优势。

  “放眼全球,大中华地区的权益类市场至少在估值层面依旧没有显著泡沫,不少靠外延并购支撑的板块还在杀估值。”倪鑫晨直言,“不过,如果2018年将机会寄望于货币政策的超预期宽松和大量活跃资金涌入的话,这更多是个右侧的机会。在流动性保持平稳偏紧,情绪面稳中有升的格局下,盈利端的一致预期是否打破将是市场风格发生切换的重点。”

  “展望2018年的A股市场,在经历了一年多的上涨后,我们认为大盘蓝筹股的投资吸引力已经明显下降,其2018年全年的投资收益也会大幅低于去年。” 郭伟文预计。“在目前趋势还没有发生逆转的情况下,料上半年大盘蓝筹股仍将有一定的表现,但从2018年二季度开始,需要对其投资风险保持高度的警惕。”

  郭伟文认为,目前中小成长股的估值压力已经得到很大程度的消化,不过目前其向上反转的时机还没有到来。如果今年上半年中小创延续去年估值持续走低的情况,那么,不排除中小成长股的转机会在下半年出现。

  相比之下,轩伟则表示中长期仍看好整体A股的投资机会。2016年至2017年的第一阶段主要表现为盈利驱动的机会叠加估值风格的平衡,初步判断从2018年二季度开始有望逐步形成盈利、流动性和估值共振的机会,在经济稳定、盈利持续改善的情况下,市场估值处于合理区间,增量资金流入有望继续推动A股趋势向好,风格上倾向于扩散和均衡。

作者:佚名   责任编辑:小马
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