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302号文对保险资管的影响则明显要小的多

2018-01-05 09:55    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,“如果观察近几年杠杆率最高的时候,我们发现在2015年债牛时,银行理财、证券公司、村镇银行是加杠杆的主力。”申万宏源固收团队认为,以目前情况看,证券公司超过限制,压力最大;银行理财产品处在限制边缘;基金已有规范,较为健康。

  多位交易员对记者感叹到,之前对于券商自营并没有正回购或逆回购资金余额上限的要求,这一新规对中小券商产生影响较大。未来非银机构将按照302号文的指引,进一步控制并降低杠杆规模。

  相比于券商自营和部分中小银行,302号文对保险资管的影响则明显要小的多。302号文显示,保险公司自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末总资产20%的,需要向相关金融监管部门报告。而这一比例与此前保监会对保险公司的相关规定基本一致。

  多位业内人士分析称,不管是此次的302号文,还是此前的资管新规,对保险资管的影响整体都比较中性。一方面,大部分险资在投资债券的过程中,做波段交易和债券代持比较少,杠杆率也相对较低;另一方面,保险公司资产端久期相对较长。整体来看,保险机构需要面临的挑战也相对较小。

  记者发现,对不符合要求的交易,302号文并未采取“一刀切”式管理。302号文显示,对于本通知印发之日尚未了结的不符合本通知要求的各类债券交易,可以按合同继续履行,但不得续作,同时应当向金融监管部门报告,并按有关要求纳入表内规范。因纳入表内造成相关交易规模、杠杆、集中度等指标不达标的,一年之内予以豁免。

作者:佚名   责任编辑:小马
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