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整个债券市场的真实杠杆率很有可能远远大于公开披露数据

2018-01-05 09:51    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,对于银行的回购余额,302号文规定,存款类金融机构(不含开发性银行与政策性银行)自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末净资产80%的,需要向相关金融监管部门报告。

  根据最新一期财务数据显示,在A股、港股上市银行中,江阴银行(8.360, -0.09,-1.07%)、张家港农商行、郑州银行、青岛银行和盛京银行通过正回购融入资金较高,这五家银行正回购占比均超过上季度末净资产80%。

  值得注意到是,302号文还对逆回购余额,即银行通过回购融出资金作出了同样的规定,第一财经记者发现,在上市银行中,郑州银行、青岛银行和广州农商行超出了这一比例。

  而对于非银机构,包括信托公司、金融资产管理公司、证券公司、基金公司、期货公司等,302号文规定,债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上月末净资产120%的,需要向相关金融监管部门报告。

  另外,公募和理财超过上一日40%,封闭运作基金和避险策略基金超过上一日100%、私募性质非法人产品超过上一日100%的,也需要需要向相关金融监管部门报告。

  中信证券(19.020, 0.35, 1.87%)固收组认为,302号文的出台是对2016年四季度国海证券(5.000, 0.04, 0.81%)债券代持事件做出的强力补丁,由于债券代持行为的普遍存在,债券市场参与者的真实交易杠杆率无法得到准确计量,相应风险无法做到合理把握,表面上整个债券市场杠杆率较低,但由债券代持等实质加杠杆行为的存在,整个债券市场的真实杠杆率很有可能远远大于公开披露数据,看似风平浪静,实则暗流涌动。

作者:佚名   责任编辑:小马
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