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2018年年中将是地方政府债务置换的收官之年

2017-12-26 10:40    来源:东方经济网      字号:

  数据显示,记者根据Wind统计,截至12月25日,全国今年各地方政府共发行1132只地方政府债券,总规模为43561亿;与2016年6.05万亿元的总规模相比,明显下降。

  按照财政部的规划,2018年年中将是地方政府债务置换的收官之年;按照中金公司的测算,2018年地方政府债券发行规模将达到4.1万亿-4.2万亿元,其中,待置换规模约1.5万亿元,与部分其他券商3.5万亿的估算差别较大;同时,随着今年城投债提前置换大幕的开启,明年城投债提前置换有望进一步增加。

  今年2月,有机构预测,2017年地方债总发行规模仍将在6万亿元到7万亿元。

  但在金融严监管的“激荡2017”里,债市不断走熊,到期收益率节节升高:10年国债收益率从年初3.1%-3.2%的水平,上升至目前的3.8%-3.9%的区间;10年期AAA评级地方政府债到期收益率从年初的约3.4%-3.5%,上升至12月中旬4.3%-4.4%的水平,升幅约90BP。

  这在一定程度上推高了地方政府债发行利率,也抑制了地方债的发行规模。

  以今年最早启动发债的河北为例,2月28日发行的5年期品种票面利率为3.3%,而到了11月13日,同样期限的品种债券的票面利率达到了3.9%的水平。规模上,与市场机构预测的6万亿-7万亿相比,不到4.4万亿的规模也不及预期。

  “利率走高对今年地方政府债的发行有一定影响。”北京某券商固收分析师对记者表示,由于这是地方政府发债意愿的问题,难以测算利率上行抑制了多大的地方债发行规模,但考虑到地方债置换将于2018年年中收官,今年被抑制的发行量,将于明年释放。

作者:佚名   责任编辑:小马
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