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未来A股蓝筹指数复制道指和恒指趋势的概率极高

2017-12-21 09:37    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,一年多来的白马蓝筹行情表明,借鉴海外成熟市场的经验,基于估值和现金回报的价值投资理念在A股市场越来越深入人心。不过,海外成熟市场并非完美无缺,“老千股”现象就是海外市场的顽症之一。

  为何要告诫投资者提防“老千股”风险?关键原因在于,海外成熟市场自2000年之后,无论是美股市场还是港股市场,蓝筹指数和“老千股”走势都出现了极大的分岔趋势,当蓝筹指数迭创历史新高之际,“老千股”走势却是没有最低只有更低。

  除了美股市场的历史数据值得借鉴之外,我国港股市场的历史数据亦值得借鉴。1970年港股蓝筹指数恒指推出以来,40多年来恒指估值维持在7至20倍PE之间波动,其中1973年3月估值逼近20倍PE,1999年12月估值逼近28倍PE,2007年10月估值逼近25倍PE。

  估值是决定指数高点的关键因素,恒指3次历史高点都出现在20倍PE以上估值高点,1973年3月恒指峰值1774点,1999年12月恒指峰值18397点,2007年10月恒指峰值31958点,显然指数高点都是由估值决定的。现在恒指接近29000点,估值是15倍PE。

  根据海外成熟市场的历史数据统计,我们可以发现,当蓝筹指数估值处于10至20倍PE区间之际,指数震荡攀升步入牛市是大概率事件;当蓝筹指数估值超过20倍PE上限之后,短则数月长则一年,股市爆发“灰犀牛”事件的概率极大。横向和纵向比较A股蓝筹指数估值,可以发现目前A股市场处于全球价值洼地,未来A股蓝筹指数复制道指和恒指趋势的概率极高。

作者:佚名   责任编辑:小马
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