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四季度利率债供给压力将有所上升

2017-10-12 10:42    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,进一步从供需角度分析,四季度利率债供给压力将有所上升。财政部于9月28日公布了2017年第四季度国债发行计划,计划显示四季度将发行22期记账式附息国债,发行数量较上年同期和今年第三季度均有所增加。综合天风、招商、兴业等券商研究的预测来看,第四季度国债净融资或在5000亿元上下,高于上年同期水平;地方债发行总额或在10000亿元左右;政策性金融债供给压力较大,净融资或接近6000亿元。天风证券分析师表示,如果只看国债和政策性金融债的净融资规模,今年四季度可能是历史单季最大规模。

  往年四季度通常是债券发行的低潮期,供给压力将减轻,但今年可能将面临一定压力。再从需求层面看,在负债端约束下,今年以来银行倾向于将有限的资金更多配置到信贷方面,加上地方债的持续分流,导致银行对其他债券的配置力度始终不强;保险在上年持续超配后,最近几月配债力度明显下降;非银机构仍受到金融监管的约束。综合供需变化,在银行、保险等机构配置意愿本就不高或者趋弱的情况下,供给压力的上升值得关注。

  而结合四季度供给压力、流动性波动风险与海外债市动向来看,债券市场波动可能难免,谨慎之心不可无。

作者:佚名   责任编辑:小燕
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