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去产能与大宗价格、PPI和相关行业股价关系如何?

2017-10-11 09:50    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,70年代末,欧共体和日本也曾相继开展了钢铁等重化工业的去产能计划。去产能与大宗价格、PPI和相关行业股价关系如何?以日本为例,我们发现,78年后钢铁行业表现以及拐点,均与通胀走势密切相关。日本钢铁行业的产能去化较慢,在去产能政策推出初期到产能真正向下拐点之前,钢铁行业股价迎来三波上涨行情,且涨幅明显优于大盘。这一期间PPI走势与PPI钢铁分项走势较为一致,股价的走势则呈现一定的滞后。产能向下拐点前夕,钢铁股曾迅速下跌,随后表现显著弱于大盘。

  环境污染与经济发展往往呈现倒U型关系,即环境库兹涅茨曲线(EKC)。从硫氧化物和氮氧化物人均排放量看,中国和英美日等发达国家均已经进入EKC曲线右侧下滑区域,中国相比英美日等发达国家进入EKC右侧通道晚20-30年。我们认为中国总体的环境库兹涅茨曲线即将迎来拐点。中国的单位能耗相当于全球平均单位能耗1993年的水平,中等收入国家2000年左右能耗水平,高收入国家80年代水平。2017年政府预计全年单位GDP能耗环比下降3.4%,与2016年目标保持一致。十三五期间单位能耗比2015年下降15%。

  中国人均GDP和人均可支配收入水平接近于上世纪70年代末~80年代初的发达国家

  根据世界银行统计的人均GDP数据,按当期汇率换算成美元对比,2016年中国人均GDP为8123美元,接近于70年代末的美国、德国、法国、日本,80年代初的英国,90年代初的韩国。2016年中国人均GDP首次高于中高等收入国家人均GDP (7939美元),和全世界人均GDP 10151美元的差距进一步缩窄,最接近于2007年的世界平均水平。

  自1992年中国确立社会主义市场经济体制改革目标以来,中国人均GDP年度增速一直远超世界平均增速。据世界银行统计数据,自2015年开始,高等、中高等及中等收入国家的人均GDP增长速度放缓甚至出现下行,但中国人均GDP在2015年和2016年仍继续保持5%和1%的正增速。

作者:佚名   责任编辑:小马
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