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高负债一方面有利于房企抓住机会快速扩张

2017-10-09 09:37    来源:东方经济网      字号:

  恒大的关键词有很多,而最让人印象深刻、出现频次最高的有两个:一个是高土储;另一个是高负债。

  2006年,恒大引入美林、德意志银行等多家国际知名投资机构约10亿美金的投资后,开始疯狂“圈地”。到2008年,恒大从偏安广州一隅到全国22个城市,土储面积增至4600万平方米,翻了8倍。而彼时,各大房企放缓拿地速度,2008年,碧桂园的土储面积稍逊恒大,为4439万平方米;富力地产土储面积2537万平方米、万科土储面积2281万平方米,均约为恒大土储面积的一半。

  然而,2008年土储面积的成倍增长,于恒大而言只是开始。

  恒大在之后的“圈地运动”中显得更加果敢。2010年,房企拿地基本处于停滞状态,消耗库存是房企间达成的无声默契。而这个时候恒大反其道行之,大手笔买买买,成为房企中的“一股清流”。2010年,恒大土储面积再次翻番达到9600万平方米,不但成为了全国最大的“地主”,还比土储面积位居第二的绿地集团高出一倍。

  伴随高土储一同到来的还有高负债。2008年恒大负债合计199.39亿元,而这一数字在2009年为499.14亿元,2010年涨至830.86亿元。虽然高负债在房地产行业已成常态,但每年负债额几乎成倍增长的房企却仅恒大一家。

  高负债一方面有利于房企抓住机会快速扩张;另一方面也容易给企业带来“资金链紧张”的沉重打击。然而让公众不解的是,2008年IPO失败后,恒大资金链几近断裂,已经在高土储上“栽了跟头”的恒大为何还打算在同一个地方摔两次。

  恒大对“圈地”的热情在房企中显得有点特立独行甚至一意孤行。不过时间证明恒大的眼光确实独到,随后各大房企加入圈地热潮、“地王”频现,而恒大却早已凭借先发优势低成本购入大量土储。

  易观智库房企中心研究总监严跃进告诉记者,“土地储备是衡量上市房企的一个重要指标。所谓“巧妇难为无米之炊”,土地是最基本的投资生产要素”,而这一道理,恒大2006年就已经参透,是最早一批具有土储意识的房企。

  俗话说,“舍不得孩子,套不到狼。”2017年6月30日,恒大土储面积达到2.76亿平方米,且今年上半年新增土储就超过6000万平方米,遥遥领先其他房企;此外,恒大负债合计13248亿元,几乎相当于同行万科和碧桂园上半年的负债总和。

  在高土储和高负债的策略下,地产行业起步较晚的恒大一路狂奔。2016年,恒大土地储备、销售金额、资产规模、营收规模均超万科,最终成为龙头老大。

  今年以来,恒大股价更是持续走高,7月27日许家印资产净值超过万达集团董事长王健林,成为国内地产首富;9月18日,恒大股票涨至27.75港元,再创历史新高,许家印也因此成为中国首富。

作者:佚名   责任编辑:小马
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