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人民币兑美元距7元关口仅一步之遥

2017-08-11 09:46    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,虽然前期人民币对美元升值主要是“跟随式”,但不可忽视的是,市场汇率预期在潜移默化地发生变化。

  回想今年初,人民币兑美元距7元关口仅一步之遥,加上年初属购汇旺季,彼时人民币将破7几乎成为一致预期,而恰恰是在1月初,人民币兑美元凭着一波出其不意的升值,给空头当头一棒,贬值预期就此出现裂痕。此后,在5月底6月初,人民币“赶”在美联储今年第二次加息前,又发动一波闪电式“突袭”,离岸人民币飙升,带动在岸人民币跟涨,人民币贬值预期进一步松动。第三波升值要从6月底算起,中间经过一波短暂回调后,人民币对美元在整个7月中下旬持续走高,这一波升值走得更稳,持续时间更长,对汇率预期的影响也更深刻。

  通过观察香港离岸人民币1年期NDF合约价格隐含的未来1年人民币升贬值预期可见,在今年几波人民币对美元升值过程中,市场对人民币贬值预期在不断减轻。2017年伊始,离岸市场对人民币未来1年贬值预期一度高达5%,1月份全月均值为3.98%,是今年以来最高的一个月;2月份降到3.34%,3月份为3.08%;二季度进一步收敛至3%以内;5月、6月一波升值后,7月份降至2.34%,创今年以来新低。

  “在这个阶段,市场对人民币走势仍持有一定疑虑,尽管贬值预期减轻,但对人民币是否会重新升值将信将疑。这个阶段,人民币的结汇阶段性增加,外汇占款流出减少,但尚未回到结汇需求很强及外汇占款大幅回升的状态。直到人民币连续突破6.75和6.70两个重要关口后,市场心态开始发生一些重要变化。”中金公司最新报告指出。

  6.70和6.75绝对是两个重要的关口,尤其是6.70。

  6.70元,正是去年四季度那一轮人民币快速贬值行情的起点。2016年7月至9月,人民币兑美元即期汇率曾在6.70元上方盘整了近两个月,直到10月10日,2016年国庆长假后的首个交易日,人民币对美元即期汇率以跳空低开逾200基点的方式,揭开了人民币对美元最近也是最猛的一轮贬值,当天人民币即期汇率收报6.7028元。在随后的一个季度里,人民币对美元一路走贬,并于2016年12月28日最低至6.9666元,创2008年6月以后的新低;季末收报6.9495元,当季累计贬值2795个基点,幅度4.19%,是2014年人民币对美元回调以来贬值最快、幅度最大的一个季度。

  本周人民币升破6.7,对市场汇率预期的影响可能带来了从量到质的变化,人民币兑美元汇率反弹正从“跟随式”走向“自主式”。

  中金公司报告认为,当前人民币对美元升值可能正步入新阶段。这个阶段人民币的升值可能不是美元走弱驱动的,而是过去积累了长达两年的未结汇头寸及阶段性看空人民币头寸的反向平盘推动的。

作者:佚名   责任编辑:小马
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