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白马股的业绩基本符合市场预期

2017-08-10 09:26    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,周期行业在经济下行周期,将缺少需求的支撑,但是供给方面的因素,或仍然存在。目前周期行业上涨的动力之一,是去产能和环保限产带来的供给收缩。回顾2016年市场对于去产能的反应,以及今年年初环保对市场的影响,我们认为投资者在供给出现收缩的前期,更倾向乐观估计价格因素,但后续产能收缩情况,还需要进一步数据验证,例如钢铁产量、电解铝产能利用率等数据。如果数据出现了预期之外的变化,投资者也应该提高警惕。例如经济上行动力减弱、叠加供给收缩低于市场预期,则周期行业的表现恐将受到限制。

  如果经济上行,市场关注点会更偏向周期股,甚至会推升投资者风险偏好,进而增加对成长股的配置,而对具备业绩支撑的白马股配置力度有所减弱。但是在整体市场环境转暖的行情下,白马股的表现也不会太差,且半年度业绩有望形成对股价的支撑。从目前已经披露的中报看,白马股的业绩基本符合市场预期。

  在不同的市场预期之下,着重配置的方向会有差别,后续市场数据会不断对预期进行验证。整体来看,我们倾向于增配白马股,弱配周期股,并跟随后期经济数据、产能情况,以及个股基本面因素,进行动态调整。此外,建议投资者增加对水泥行业的关注,因为目前市场对于基建投资预期不断提升,而水泥行业的表现弱于钢铁。如果整体基建投资好转,水泥行业也将有表现空间,若复苏被证伪,则前期涨幅稍弱的水泥股,也相对有更大的安全边际。

作者:佚名   责任编辑:小马
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