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稳健货币政策是一种中性审慎的状态

2017-08-06 16:59    来源:东方经济网      字号:

  数据显示,其实央行连续多日公开市场完全对冲,逆回购投放7100亿,逆回购到期7500亿,公开市场净回笼400亿,但资金利率仍回回落,表明央行对市场流动性的把控非常精准。全周来看,R007均值下降24BP至3.43%,R001均值持平于2.93%。

  紧平衡是常态。央行行长助理张晓慧指出,稳健货币政策是一种中性审慎的状态,既不能太松,搞“大水漫灌”,加剧结构扭曲,导致物价、资产价格过快上涨,加大汇率贬值压力;也不能太紧,加大经济下行压力。2017年以来,防范高杠杆带来的金融风险、抑制资产价格泡沫的任务更为紧迫,实施稳健中性的货币政策在力度把握上则从稳健略偏宽松调整到更加中性的区间。短期政策目标仍未达到,政策紧平衡或成为常态。

  利率区间波动。海通最新一致预期调查中,多数投资者预期未来三个月资金利率将维持现有水平,45%的受访者认为未来三个月R007会维持在3.4%-3.6%,37%的受访者认为R007会小幅抬升至3.6%-3.8%。我们预计8月资金面依旧维持紧平衡态势,利率中枢也将围绕3.3%窄幅波动。

作者:佚名   责任编辑:小马
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