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2017年债市将走向何方,投资机会又在哪儿?

2017-01-10 10:21    来源:东方经济网      字号:

  记者分析了解到,在去年11月下旬以来,国内债券市场经历剧烈调整。2017年债市将走向何方,投资机会又在哪儿?

  记者梳理多家券商首席分析师的研究观点发现,他们普遍认为债市短期难言利空出尽,两年“债牛”终结几成定局。但考虑到通胀仍在上行、流动性仍有压力、监管风险仍在,债市可能在继续调整后才可能具备配置价值,中长期品种收益率有提升空间。

  “虽然市场流动性相比去年四季度末略有缓解,但从债市收益率节后走势来看,债市担忧似乎并未根本缓解。”中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋分析,农历春节即将来临,若债市情况继续偏紧、后续信用债发行受到抑制,可能会影响实体经济流动性。

  中金公司固收研究团队在路演中发现,债牛的三个根基出现变化,海外低利率环境正在改变,企业融资需求仍弱。金融去杠杆、再通胀、中美利差导致债市底部明显抬升,尤其是中低等级信用债利差将系统性抬升。但经济内生动力不强、实体融资需求弱和高杠杆决定利率有顶。

  中金公司预测,随着债市生态链的重塑,今年债市走势将更为波折,考验负债端和流动性管理能力;债市将明显分化,轮动顺序预计从短到长,从利率债到信用债。

作者:佚名   责任编辑:小马
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