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对冲基金对押注人民币贬值的情绪过于“贪婪”

2017-01-09 09:53    来源:东方经济网      字号:

  记者了解到,目前截至1月6日20时,离岸市场美元兑人民币汇率(CNH)徘徊在6.8294附近。

  但在此之前,离岸人民币却上演了一轮过山车行情,在早盘涨至日内最高点6.7879后,突然快速下跌至6.86一线,较昨日收盘价一度下跌730个基点,跌幅超过1.09%,创下过去一年以来的最大单日跌幅,并回吐了前两日约1/3的涨幅。

  “现在我也不知道未来几天人民币汇率会何去何从。”一家美国对冲基金经理赵诚(化名)直言。就在一天前,他刚经历了一场爆仓风波。若不是对冲基金总部从海外赶紧划入一笔保证金与人民币头寸,他的2000万美元人民币沽空头寸可能会由于浮亏过大而被强制平仓。

  “也许我们低估了中国央行干预汇市的决心。”他坦言。但他很清楚,真正触发这场离岸人民币行情的最大驱动力,既不是央行的干预行为,也不是所谓的空头踩踏,而是对冲基金对押注人民币贬值的情绪过于“贪婪”。

  赵诚坦言,自己沽空人民币的策略并不复杂。具体而言,他先从银行或经纪商借入7天期人民币资金头寸,再去外汇市场兑换成美元,等到7天后美元兑人民币出现一定程度上涨,他用这笔美元就能换回更多人民币,绝大部分用于偿还人民币借款,剩下的就是他沽空人民币的利润。

  “我几乎每周都会进行操作。”他告诉记者,之所以采取这种策略,主要是由于它的操作相对灵活,一旦人民币出现企稳反弹迹象,他可以不再借入人民币沽空规避风险。

  去年以来,他依靠这种沽空做法,为对冲基金赚取了7%-8%的收益。

  赵诚解释说,其实这段时间人民币兑美元的贬值幅度约在3.5%,但他借助3倍杠杆投资额度获取了更高的收益(在扣除融资成本等费用后)。

  “但这也让我放松了警惕,或者说是对人民币贬值收益变得更加贪婪。”他直言。其实2016年底香港离岸市场人民币拆借利率开始上涨,2016年12月20日对冲基金的美元投机多头头寸骤降了1/4。对冲基金同行提醒要注意央行干预汇市的风险,并留心美元这波涨势可能已成强弩之末之势,借美元上涨沽空人民币套利可能存在隐患。

作者:佚名   责任编辑:小马
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