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大宗商品已挥别寒冬 步入牛市“初春”

2017-01-03 09:53    来源:东方经济网      字号:

  记者采访了解到,在2016年的商品市场,以黑色系为代表的多个品种在历经多年的熊市之中悄然迎来行业拐点。只是这波黑色系牛市来得过于猛烈,短短一年时间便收复了此前三四年的跌幅,不仅惊艳了期市投资者,更引来金融资本跨界掘金。

  2016年这一年,资本市场的关键词无疑是“供给侧改革”,这也是去年贯穿期市、股市的投资主线。2017年期货市场的关键词,依然是“供给侧改革”,但深度和广度将出现变化。深度上,将从去产能过渡到实质性去产量,改革进入攻坚阶段;广度上,将从黑色产业链,扩展到农业产业链,甚至更多严重产能过剩行业。

  大宗商品已挥别寒冬,步入牛市“初春”。在“供给侧改革”投资主线指引下,哪些品种将成为期市最闪亮的明星?

  2016年作为国家层面推动“供给侧改革”的第一年,产能严重过剩的钢铁、煤炭行业顺利实现了力度较大的产能削减目标,这无疑是支撑黑色系品种期现货价格上涨的主要因素。

  然而,去产能过程并非一帆风顺。期间随着价格反弹势头猛烈,钢厂“价格上涨—复产—产能过剩—去产能—停产”的怪圈再度出现,原有陷入停产、半停产的钢企又开足马力生产,打乱了原有的去产能计划。

  “这表明钢铁行业去产能不仅态度更坚决、规划更具体,且其惩罚力度更加严厉、措施更加具体。”广发证券分析师李莎表示。

  国信期货分析师施雨辰表示,目前中国高炉炼铁产能合计11.4亿吨,折合粗钢超过12亿吨,加上中频炉、电炉产能,粗钢产能接近14亿吨;2016年新增产能继续下降,全年2016年新建成投产800万吨,2016年淘汰产能超过新增产能,中国步入事实阶段的去产能。

  然而,去产能并不等同于去产量。据上海钢联调研,2016年已退出的产能中,在产的有效产能所占比例仅约10%,因此去产能在2016年并没有达到去产量的效果。

  施雨辰指出,根据中央对2017年经济工作的定调来看,去产能依然是工作的重点之一。根据上海钢联统计,在目前已明确的炼铁淘汰能力中,“在产”产能的 比例高达39%,也就是说,“去产能”将进一步推进到“去产量”,因此在2017年,实质性的去产能的数量将增加,对地条钢的排查将会扩散到全国范围,建 材产量有望减少5%以上,钢材(2927, 16.00, 0.55%)库存有望继续维持在较低水平。

作者:佚名   责任编辑:小马
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