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市场低迷的时候 任何题材对提振股价的作用都十分有限

2017-01-02 18:03    来源:东方经济网      字号:

  记者采访了解到,“我们掌握的情况是,今年大约有三分之一的结构化定增产品劣后级会亏损。”浙江某大型民营企业的负责人告诉记者。该人士分析,因为IPO积极推进,而定向增发审核趋严,同时大量资金涌入定增市场,导致优质定增项目稀缺。很多私募基金竞价,促成高价中标,这些风险自然会转移到私募投资人身上。

  私募基金的定增产品也不再好卖。不得已,私募基金公司寻找新路子:上市公司大股东通过并购基金收购项目,即“体外胚胎”;待市场时机成熟时,通过定向增发把这些项目装入上市公司;私募基金参与这些定增计划,起到帮助并购基金、上市公司大股东退出的作用,在上市公司股价大涨时,这些私募基金斩获丰厚利润。

  想在上市公司的定增中赚大钱,要早介入。

  像罗浩然(化名)这种身份的大型企业主和私募基金有着理不清、斩不断的联系,尤其是在浙江。

  他透露的基本思路是这样的:浙江上市公司众多,有些上市公司会成立“资管公司”等资本运作部门;“资管公司”再通过银行配资、第三方夹层资金等,成立并购基金,在体外买入多个并购项目;培育一段时间后装入上市公司。

  并购基金的存续时间较长,一般采用有限合伙方式。并购基金投资的项目一般1到3年就可以由上市公司以非公开发行股份,即定增的方式购入上市公司。

  “这时候就是私募基金大显身手的时候了。”罗浩然解释,首先,上市公司对并购基金的买入成本非常清楚,因此对定增价格也很了解,能保证前期并购基金获利退出;其次,上市公司会保证私募基金收益率,一般会有8%的保底水平。这些私募基金一般会加杠杆操作。

  “并购基金+定增是浙江很多上市公司运作‘体外胚胎’的手段。”罗浩然说。

  所以,在这样的项目里,如果不是和上市公司有深入、持久的联系,无疑会有很大风险。

  “那些拼单参加定增项目竞标的机构,胜算很小。但是规模大、对上市公司不了解的机构,同样难以赚到钱。”罗浩然分析。

  不过他承认,上市公司和并购基金、私募基金合作进行定增,要看大势。市场低迷的时候,任何题材对提振股价的作用都十分有限。

作者:佚名   责任编辑:小马
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