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RQFII额度带给市场的利好效应此前也已被部分机构所预测

2016-09-07 14:06    来源:东方经济网      字号:

  近日,记者了解到,在9月5日,中国人民银行和国家外汇管理局联合发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(下称《通知》)。通知强调外管局将对单家RQFII的投资额度实行备案或审批管理。

  分析机构认为,这一政策有可能加快RQFII总额度的增长。

  而在投资人士看来,RQFII新政的进一步松动也有望从资金面对A股构成利好;不过也有业内人士指出,目前境外机构的配置方向更多聚焦于风险收益更加稳健的高等级债券,因此对股市的影响相对有限。

  事实上,对于此前的RQFII机构来说,其人民币证券投资更多是在满足其综合资产配置需求,因此其风险偏好也相对有限;而在此轮RQFII扩容后,规模的扩大是否能够有效带动其收益目标的抬升,并进一步对A股估值构成利好,仍然有待时间的校验。

  此番监管层对于RQFII“备案制”的松口,与半年前正式落地的QFII额度管理原则一脉相承,仍然是有条件的。

  具体到操作层面,《通知》规定RQFII机构在取得证监会资格许可后,可通过备案获取“不超过其资产规模或其管理的证券资产规模”一定比例的投资额度。

  “这意味着境外机构只要获得了RQFII资格,就会拥有相应比例的基础额度,但是要想抬高基础额度,就需要扩大自身的资产规模和管理规模,目前不排除有机构会有这样的诉求。”9月6日,一位了解RQFII的公募基金人士告诉记者,“这其实也是在鼓励外资机构提高在国内的资产或资管规模。”

  根据《通知》,RQFII或其所属集团的资产在中国境内的资产,其所获得基础额度的计算方法也有别于境外,其公式被确定为“50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获得的QFII额度”。

  不过,对于超过基础额度后的部分,其额度申请仍然归口于外管局的审批程序。同时,《通知》还将RQFII划分为两类,分别是RQFII或其所属集团的资产(或管理的资产)主要在中国境外和中国境内的,以确定各自的基础额度计算标准。

  业内人士指出,RQFII的扩容将会抬高境外机构涉水包括A股在内国内资本市场的“投资天花板”,并将从资金面上对市场构成利好。

  “备案制之后,所有获得资格的机构都能获得相应的基础额度。”前述公募人士表示,“这对于市场的资金面预期是个明确的利多政策。”

  事实上,RQFII额度带给市场的利好效应此前也已被部分机构所预测。例如中财期货就曾指出,6月份人民银行向美国提供的2500亿元RQFII额度,能够对彼时MSCI未纳入A股的利空进行一定程度的补偿。

作者:佚名   责任编辑:小燕
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