东方经济网

南山集团吞多元化苦果 总资产报酬率下降

2013-09-05 14:36    来源:经济导报      字号:

  21日,南山集团将发行本年度第一期短期融资券,所募集的10亿元资金是为了置换银行债务及补充下属子公司流动资金。但除了承受较大的债务负担,新增的资金能带来更高的收益吗?

  “如何让每一元钱的负债发挥它的最大效用,是多元化战略下的南山集团需要重视的问题。摊子大对于集团的形象来讲是好事,也能够冲掉一些行业的周期性风险,但是从经济的角度来看,就不那么好说了。”一位从事审计工作的人士说道。

  总资产报酬率下降

  根据南山集团的规划,预计2013年公司营业收入将较2012年进一步增长。为了支持日益扩大的经营规模,公司需要相应增加应收款项等流动资产。根据财报,公司2010年至2012年流动资产周转率分别为143.16%、126.00%、104.00%,流动资产的周转速度有所下降。与此同时,总资产报酬率近3年分别为9.39%、9.14%和7.86%,也在逐年下降。

  一旦摊子铺开了,实现全面盈利就没那么简单。不过,南山集团则保持着较高的利润集中度。经济导报记者计算发现,在13家披露的子公司中,合计营业收入占到了集团总收入的70.17%。净利润占到了51.38%。其中,只有成立于2011年年末的南山集团资本投资有限公司在2012年实现营业收入14.57万元的情况下,亏损了2250.84万元。

  这家公司是南山集团在金融行业开拓发展的先行军,成立至今参与了澳洲CDU铜矿项目、中关村(000931,股吧)科技租赁公司、国开厚德基金项目、民生三河通航机场项目等重点项目的投资。对于暂未盈利的现实,其短融券募集书中如此解释:“由于该公司主要以长期股权投资为目的,目前投资的项目绝大部分处于前期筹建阶段,尚未取得投资收益。”

  这或许也可以看成是集团资产规模不断扩张的一个缩影。如果放眼整个集团2009-2011年的情况,资产规模以年均22.49%的速度实现了逐年增长,而公司经营活动现金流入量年均复合增长17.66%,与营业收入基本持平,但两者的差距还是让人对其增加的资产质量有一些担忧。

作者:佚名   责任编辑:王伟
  • 热图
  • 精彩瞬间
  • 精彩新闻
  • 随便看看
热门资讯
关于我们 | 保护隐私权 | 网站声明 | 投稿办法 | 广告服务 | 联系我们 | 网站导航 | 友情链接 | 不良信息举报:jvbao#sw2008.com(将#换成@即可)
京ICP备05004402号-5