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郎咸平:铁道部是中国经济缩影 发展模式不可持续

2013-02-12 21:57    来源:BWCHINESE      字号:

  根据公开资料,2010年、2011年和2012年上半年、2012年9月末,铁道部负债分别为1.89万亿元、2.41万亿元、2.53万亿元、2.66万亿元,负债率分别为57.44%、60.63%、61.08%和61.81%

  铁道部是否已经不堪重负?它的发展模式是可持续的吗?铁道部其实就是整个中国经济发展模式的缩影。

  我在2011年的春节就发布了铁道部的财务预警!当时的铁道部还在狂欢之中,没有人听。结果不到一年,在资本市场发债受挫,没办法只好“作弊”,在财政部碰了一鼻子灰以后,竟然故意曲解发改委的文件,创造出“政府支持债券”这么个新名词,硬把它说成是有中央财政支持来忽悠资本市场。

  媒体报道说“铁道部向国家求援8000亿元,希望财政支持4000亿元,同时发债4000亿元,以使铁路建设顺利推进”。铁道部公开回应说这个报道纯属谣言。那到底是不是谣言呢?从财务报告上看,36家与高铁相关的上市公司,应收账款合计是2491亿元。

  何以至此呢?在回答这个问题之前,我先问大家一个问题:给你一笔资金来做投资,你会怎么投?我想就算你没读过MBA,你也懂得手里要留有周转资金,分期开发,保障一期竣工以后能收回现金了,再投下一期项目。你一定不会把所有的钱用来同时开工十几个项目,到后来没钱了再到处去借。

  2008年国家的4万亿投资计划中,计划投资到铁路上的大概是12万亿。结果,铁道部一口气投进去24万亿,全国41万公里铁路一起上马;一口气开工建设16万公里高铁,砸进去16万亿;同时又开工建设双线电气化铁路25万公里,至少又砸进去7500亿元。所有的钱全砸进去了,没钱了怎么办?等国家拨款,向银行借债。

  这样做的后果是什么?就是一旦国家投入减少,很多在建项目立马陷入困境。2011年6月份的时候,国家开始重新思考铁路规划,决定放慢速度,削减对铁路的投资。

  这里我得为政府辟个谣,政府可不是在温州动车事故之后,而是在那之前就已经考虑修改计划了。早回应我的预警多好,没准儿铁道部还能“软着陆”。结果是:国内多条铁路面临资金短缺被迫停工,停工项目占到所有铁路项目的90%以上。

  铁道部搞“大跃进”的是高铁建设,那么地方政府在搞什么呢?公路、机场和交通枢纽。让人担心的是,地方政府的债务危机比铁道部来得还猛烈。

  大家不要闲着没事儿看欧洲和美国的热闹了,因为我们“中国版”的债务危机早已经爆发了。

  这个危机就是云南省的融资平台发生了严重的债务危机,这不是一连串个别的危机,而是一连串具有连锁反应的债务危机,云南发生危机的同时,全国各地的债务融资平台都发出了警报。

  首先是云南公路千亿贷款已经发生技术性违约,经过云南省政府和四大国有银行的紧急磋商与协调,才避免了危机的爆发。

  之后,云南省政府自己悄悄搞重组,不幸的是重组中导致发行的债券又险些发生违约,这些债券包括“10云投债”和“11云南铁投债”等企业债和短期融资券两个品种的7只债券。

  而云南省政府早在2011年4月26日召开常务会议时就决定组建云能投了,可是3个月后才披露这个信息。

  其实,不仅仅是云南,同期四川债务平台也出现了严重问题。2011年5月31日,银行间市场交易商协会作出了史上最严厉的惩罚,对“10川高速MTN1”、“10川高速MTN2”两单中期票据的发债主体——四川高速公路建设开发总公司处以警告和注销其剩余10亿元发债额度的处罚。

  原因就是一个融资平台发出来的债务还不起了,竟然在不征求债权人同意的情况下,就随便划转给自己的另一个融资平台。类似的还有“09哈城投债”、“10广州建投债”、“10华靖债”等等,都是发债主体还不起债了,在未经投资者同意的情况下就被野蛮划转。

  我们目前城投债发债主体有483个,经营现金净流量为负的主体占比为33%。这一比例较2009年末上升了18%.

  结果,城投债出现恐慌性抛盘,自2011年7月8日开始,没有一只城投债发行。一级市场企业债发行也被迫暂停。

  此前,每周企业债发行数量一般达2—6只。而涉及的“10云投债”暴跌1.83%,对应加权平均收益率为6.62%,已经高于同期的6个月贷款利率6.10%。可见,这让银行间市场的机构投资者恐慌到了什么程度!

作者:佚名   责任编辑:歌手
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